0,00%
4,07%
-1,83%BELEXsentiment
BELEXsentiment za februar 2026. godine iznosi 126,5 poena
U prethodnom mesecu, index BELEX15 je zabeležio rast od 0,25%, dok je BELEXline dobio 0,01% na svojoj vrednosti. Ukupan ostvareni promet u januaru na berzi iznosio je nešto preko EUR 14m, od čega se 97% odnosilo na državne obveznice. U skromnom prometu na akcijama, najviše se trgovalo vlasničkim hartijama izdavaoca Dunav Osiguranje a.d, u ukupnom iznosu 33mil RSD, uz rast cene od 3%.
Federalne rezerve su na sednici u januaru zadržale referentne kamate na 3,50% – 3,75%, prekinuvši tako trend od tri smanjenja u 2025. Podaci kojima su se vodili prilikom izglasavanja ove odluke ukazivali su da SAD ekonomija raste solidnim tempom, da je zaposlenost stabilna, dok je inflacija i dalje nešto povišena. Trenutno se veće šanse daju da i u martu ne bude promene u monetarnoj politici FED-a.
Istovremeno, evrozona je zabeležila skroman ali pozitivan rast aktivnosti. Evropska centralna banka je, u skladu sa očekivanjima zadržala referentnu kamatu, i najavila oprezan pristup daljem popuštanju monetarne politike. Inflacija je duže vreme oko ciljanog nivoa i deluje da je pod kontrolom, dok je tržište rada pod pritiskom rezova, pre svega u industrijskom sektoru koji se prilagođava uslovima slabije tražnje. Najavljena fiskalna podrška u narednom periodu bi trebala dati pozitivan impuls rastu aktivnosti i zapošljavanju, te se od ECB trenutno ne očekuju promene u politici kamata u prvom delu 2026.
Indeks S&P je imao rast od 1,37% u prethodnom mesecu, dostigavši prvi put maksimalne vrednosti preko 7000 u toku jednog dana krajem meseca. Index Nasdaq je zabeležio rast 0,95%, uz povišenu volatilnost, koja je bila izrazita i na tržištu plemenitih metala i valuta usled naročito pojačanih geopolitičkih tenzija u drugoj polovini januara.
Evropski indeksi su takođe zabeležili pozitivne performanse prethodnog meseca, te je Dax40 dobio na vrednosti 0,20%, dok je Eurostoxx 600 zabeležio rast oko 3%.
Izvršni odbor Narodne Banke Srbije je u oktobru zadržao referentnu kamatu na 5,75% uz obrazloženje da rastuća globalna neizvesnost, i zavisnost naše privrede od izvoza proizvoda i uvoza kapitala nalaže oprezan pristup u vođenju monetarne politike. Međugodišnja inflacija u decembru je iznosila 2,7%. Treći mesec zaredom inflacija je nešto ispod sredine ciljanog koridora, i to najviše zbog efekata mera o kontroli marži u trgovinskim lancima.
Tokom januara američka agencija OFAC je produžila licencu NIS a.d. za poslovanje za još mesec dana, što signalizira da postoje realne šanse da se realizuje promena vlasništva u ovoj kompaniji (uz saglasnost OFAC), što bi dovelo do brisanja ove kompanije sa liste sankcionisanih lica ove agencije. Time bi se stekli uslovi za ukidanje suspenzije trgovanja akcijama ove, nekada najlikvidnije hartije na Beogradskoj berzi, i povećanom prometu na domaćem tržištu.
BELEXsentiment za naredni mesec iznosi 126,5 poena, i označava zonu blagog rasta što se očekivanja na domaćoj berzi tiče.
Slavko Davidović, CFA
Portfolio menadžer
Generali Društvo za upravljanje Dobrovoljnim penzijskim fondom
%