0,05%
-0,73%
0,00%BELEXsentiment
BELEXsentiment za mart 2026. godine iznosi 109,66 poena
U prva dva meseca tekuće godine domaći berzanski indeksi zabeležili su negativne rezultate. Indeks BELEX15 oslabio je za 3,52%, a BELEXline za 3,01%, pre svega, zbog slabijih rezultata ostvarenih tokom februara. Vrednost indeksa BELEX15 je na kraju prošlog meseca bila 3,76% niža u odnosu na kraj januara, dok je BELEXline, u istom periodu, opao za 3,02%. Najtrgovanija vlasnička hartija od vrednosti na domaćoj berzi u februaru bila je akcija preduzeća Aerodrom Nikola Tesla a.d. Beograd, koju su po vrednosti prometa pratile akcije kompanija Dunav osiguranje a.d. Beograd i Philip Morris Operations a.d. Niš. Ukupan promet na Beogradskoj berzi premašio je tri milijarde dinara, što je gotovo dvostruko više nego u januaru, i iznad je prosečnog mesečnog prometa zabeleženog u poslednjih godinu dana. Najveći deo ukupnog prometa odnosio se na trgovanje obveznicama Republike Srbije.
Na inostranim tržištima kapitala, u toku prošlog meseca, zabeleženi su različiti trendovi. Američki indeks akcija S&P 500 oslabio je za 0,9%, pod uticajem pada vrednosti akcija tehnoloških kompanija, dok je japanski NIKKEI ostvario snažan rast od 10,4%. Od početka godine, S&P 500 beleži umeren rast od 0,5%, nemački DAX 3,2%, dok je japanski NIKKEI porastao za čak 16,9%. Pad vrednosti akcija tehnoloških kompanija u SAD rezultat je pojačane zabrinutosti investitora u vezi sa tempom i isplativošću ulaganja u veštačku inteligenciju, što je dovelo do značajnog smanjenja tržišne kapitalizacije pojedinih velikih kompanija iz tog sektora. Istovremeno, indeksi zemalja u regionu beleže snažan rast od početka godine - slovenački SBITOP porastao je za 19,3%, a hrvatski CROBEX za 4,2%.
Inflacija u evrozoni ostaje u okviru cilja Evropske centralne banke (ECB) od 2%, iako je bazna inflacija još uvek iznad tog nivoa. Prema poslednjim projekcijama, godišnja inflacija u zoni evra je u januaru iznosila 1,7%, što je niže od 1,9% iz decembra, dok je bazna inflacija na nivou od 2,2%. U Sjedinjenim Američkim Državama je godišnja stopa inflacije u januaru iznosila 2,4%, što predstavlja smanjenje u odnosu na 2,7% iz prethodnog meseca. Trenutne prognoze tržišta ukazuju na to da ECB neće smanjivati kamatne stope tokom 2026. godine, dok se od američkog Sistema federalnih rezervi (FED) očekuju dva smanjenja tokom godine. U prva dva meseca 2026. godine evro je nastavio da jača u odnosu na dolar, ali sporijim tempom nego tokom prethodne godine.
Izvršni odbor Narodne banke Srbije, na sednici održanoj 12. februara 2026. godine, odlučio je da zadrži referentnu kamatnu stopu na nivou od 5,75%, dok su kamatne stope na depozitne i kreditne olakšice ostale nepromenjene – 4,5% i 7,0%, respektivno. Odluka je doneta uzimajući u obzir ostvarenu i očekivanu inflaciju u narednom periodu, kao i relevantne faktore iz domaćeg i međunarodnog okruženja. Međugodišnja inflacija u Srbiji je u januaru usporila na 2,4%, u odnosu na 2,7% u decembru, i već pet meseci nalazi se u granicama ciljanog koridora. Agencija Moody’s potvrdila je kreditni rejting Srbije na nivou Ba2, uz promenu izgleda sa pozitivnih na stabilne. Realni rast bruto domaćeg proizvoda u četvrtom kvartalu 2025. godine iznosio je 2,2%, u poređenju sa istim periodom prethodne godine.
BELEXsentiment indeks već jedanaesti mesec zaredom ostaje u pozitivnoj teritoriji i u martu iznosi 109,66, što ukazuje na blagi, ali postojani optimizam investitora.
Ivan Jovanović, CFA
Portfolio menadžer
Intesa Invest a.d. Beograd
%